العقارات في مالطا: دليل استراتيجي لعام 2026 للمستثمرين الدوليين

بقلم ألكسندر وشينار ليندمان من LINDEMANNLAW لصالح TND Universe​


تقع مالطا في مفترق طرق فريد — فهي دولة عضو في الاتحاد الأوروبي تقع في قلب البحر الأبيض المتوسط، ونظام قانوني مدني تتجذر فيه اللغة الإنجليزية بعمق في مجالات الأعمال والمصارف والقانون، وسوق يتمتع بواحد من أكثر أنظمة الملكية العقارية انفتاحًا على العالم في جنوب أوروبا. وبالنسبة للأفراد ذوي الملاءة المالية العالية ومكاتب إدارة الثروات العائلية التي تفكر في تخصيص استثمارات في منطقة البحر الأبيض المتوسط، تجمع مالطا بين نمط الحياة المتميز، والوصول الكامل إلى معاهدات الاتحاد الأوروبي، والبنية التحتية القانونية التي — على الرغم من تنظيمها الواضح — تتسم بالانفتاح التام على رأس المال الأجنبي.

بالنسبة للمستثمرين الدوليين ومكاتب إدارة الثروات العائلية التي تفكر في تخصيص استثمارات في قطاع العقارات في منطقة البحر الأبيض المتوسط، إليكم ما يهم حقًّا في عام 2026.

مؤسسة للقانون المدني ذات نطاق تطبيقي في اللغة الإنجليزية

تُعد مالطا في المقام الأول ولاية قضائية تعتمد على القانون المدني، حيث يستند القانون الخاص إلى التقاليد الرومانية والقارية. ولا تزال القواعد الإجرائية وجوانب القانون التجاري تعكس التأثير التاريخي للقانون العام الإنجليزي، وتطبق المحاكم التشريعات المدونة — ولا سيما القانون المدني، وقانون التنظيم والإجراءات المدنية (COCP)، والقانون التجاري — باعتبارها المصدر الرئيسي للقانون.

ومن الأهمية بمكان بالنسبة للمشترين أن المعاملات العقارية المالطية التي تنشئ حقوقًا في العقارات أو تنقلها أو ترهنها يجب أن تُبرم بموجب صك عام أمام كاتب عدل مالطي. يقوم كاتب العدل بالتحقق من سند الملكية، وإجراء عمليات البحث في السجلات، وإبرام العقد، وتسجيله في السجل العام — وكذلك في السجل العقاري، إذا كان العقار يقع ضمن منطقة تسجيل الأراضي. والتسجيل هو ما يجعل الحق نافذًا تجاه الغير، وتبدأ مدة الرهن من تاريخ التسجيل.

وبالتالي، فإن ضمان صحة سند الملكية يعتمد على عملية موثقة ومحترفة ومسجلة — ويشكل كاتب العدل، الذي يتحمل المسؤولية الشخصية، حجر الزاوية فيها.

تصريح AIP واتفاقيات البيع (SDAs): السؤال الأول الذي يطرحه كل مشترٍ أجنبي

إن النقطة الأهم على الإطلاق بالنسبة للمستثمرين غير المقيمين هي نظام «اقتناء العقارات» (AIP).

يحق لمواطني الاتحاد الأوروبي والمنطقة الاقتصادية الأوروبية المقيمين بشكل دائم في مالطا شراء عقار واحد بحرية ليكون مسكنهم الرئيسي. أما فيما عدا ذلك — وبالنسبة لجميع المشترين من خارج الاتحاد الأوروبي تقريبًا — فيُشترط عادةً الحصول على تصريح AIP، مع استثناءين مهمين هما:

في الحالات التي يكون فيها المشتري مقيماً بشكل دائم في مالطا لمدة خمس سنوات أو أكثر.

في حالة وقوع العقار داخل منطقة مخصصة خاصة (SDA). ويمكن عمومًا لأي مواطن من أي جنسية شراء العقارات الواقعة في المناطق المخصصة الخاصة (SDA) دون الحاجة إلى تصريح AIP، مع التمتع بحقوق ملكية كاملة ودون أي قيود كمية.

في الحالات التي يتطلب فيها الحصول على تصريح AIP، تُطبق الحدود الدنيا للقيمة المنصوص عليها قانونًا، والتي يتم تحديثها سنويًا. وبموجب الإشعار القانوني رقم 174 لعام 2024: تبلغ القيمة حاليًا 174,274 يورو للشقة أو الشقة المزدوجة، و300,619 يورو لأي نوع آخر من العقارات.

وتخضع الشركات لقاعدة موازية: يجوز للشركات التي تأسست في الاتحاد الأوروبي (بما في ذلك الشركات المالطية) شراء العقارات اللازمة لأعمالها إذا كان 75% على الأقل من رأس مالها مملوكًا لمواطني الاتحاد الأوروبي؛ وإلا، فإن الحصول على تصريح AIP يكون مطلوبًا ما لم تكن العقارات تقع ضمن منطقة SDA.

بالنسبة للأفراد ذوي الملاءة المالية العالية، فإن الإجابة العملية تكاد تكون دائمًا: تنظيم مسار عملية الشراء قبل التوقيع — والنظر بجدية في العقارات الواقعة في المناطق الخاضعة لاتفاقية SDA حيث يجب تقليل العقبات التنظيمية إلى أدنى حد ممكن.

تدفقات رأس المال الحرة، والالتزام الصارم

تطبق مالطا قواعد الاتحاد الأوروبي المتعلقة بحرية حركة رأس المال. ولا توجد أي قيود صرفية على إعادة رأس المال أو الأرباح إلى الوطن، شريطة تسوية جميع الضرائب والامتثال لقواعد مكافحة غسل الأموال — «اعرف عميلك» ومصدر الأموال.

في الممارسة العملية، تطبق البنوك والموثقون إجراءات صارمة في مجالات مكافحة غسل الأموال، والعقوبات، والتدقيق في الملكية الفعلية. وبالنسبة للهياكل الدولية المعقدة، ينبغي إعداد الوثائق المتعلقة بمصدر الأموال بالتوازي مع إجراءات العناية الواجبة القانونية — وليس بعدها.

اختيار الكيان القابض المناسب

تقدم مالطا مجموعة واسعة بشكل غير معتاد من أدوات الاستثمار، التي تخضع للإشراف، حيثما كان ذلك مناسبًا، من قبل هيئة الخدمات المالية المالطية (MFSA):

تُستخدم شركة SICAV (شركة استثمار ذات رأس مال متغير)، التي غالبًا ما تكون منظمة كصندوق متعدد أو كصندوق مظلة، على نطاق واسع في استراتيجيات الصناديق المفتوحة، بما في ذلك الصناديق العقارية.

شركة INVCO (شركة استثمار ذات رأس مال ثابت)، وهي شركة مساهمة عامة تُستخدم عادةً في هياكل الصناديق المغلقة.

شركات الخلايا والشركات المدمجة ذات الخلايا (ICCs/RICCs)، التي تتيح الفصل القانوني بين الأصول والالتزامات بين الخلايا في إطار هيكل مؤسسي واحد.

الشراكات ذات المسؤولية المحدودة (en commandite)، وصناديق الاستثمار المشتركة الخاضعة لقانون الصناديق الاستئمانية والأمناء، والصناديق التعاقدية المشتركة (CCFs) — والتي عادةً ما تكون الأخيرة شفافة من الناحية الضريبية وتعاقدية بطبيعتها.

كما تُستخدم الشركات المالطية القياسية والشركات ذات الغرض المحدد (SPVs) بشكل شائع في عمليات الاستحواذ على أصول فردية، والمشاريع المشتركة، والأنشطة التجارية.

بغض النظر عن الوسيلة المستخدمة، فإن الدخل المتأتي من العقارات الواقعة في مالطا يخضع دائمًا للضريبة في مالطا. ويؤثر اختيار الوسيلة على الحوكمة والفصل بين الأصول والموقف بموجب المعاهدات — ولكنه لا يؤثر على الالتزام الضريبي المالطي الأساسي على دخل الإيجار المحلي والمكاسب.

نظرة عامة على عملية الاستحواذ

تتبع المعاملة المالطية النموذجية مسارًا واضحًا: التفاوض، ثم إبرام تعهد خطي بالبيع (konvenju)، والذي غالبًا ما يتم توقيعه أمام كاتب عدل. وعند التوقيع، يدفع المشتري عادةً مبلغًا يمثل حوالي 10% من ثمن العقار كعربون. ويجب إخطار مفوض الإيرادات بهذا التعهد في غضون 21 يومًا، مع دفع رسوم مؤقتة بنسبة 1٪ — مع مراعاة الإعفاءات الممنوحة للمشترين لأول مرة وغيرها من الإعفاءات القانونية.

يتم التحويل النهائي بموجب صك عام أمام كاتب العدل، الذي يتعين عليه بعد ذلك تسجيل الصك وإتمام إجراءات التسجيل في غضون 15 يومًا. وعادةً ما يتقاضى وكلاء العقارات عمولة تبلغ حوالي 5% من سعر البيع (يدفعها البائع)، وهم الآن خاضعون للترخيص والإشراف من قبل وكالة سوق العقارات بموجب الفصل 644 من قوانين مالطا.

تستمر عقود الإيجار الحالية مع العقار — حيث يحل المشتري محل المالك، ويستمر المستأجرون في التمتع بالحماية التي توفرها عقود الإيجار الخاصة بهم وقانون عقود الإيجار السكنية الخاصة (PRLA، الفصل 604)، الذي يحدد سقفًا لودائع الضمان السكنية يعادل إيجار شهر واحد، ويقصر الزيادات السنوية في الإيجار على عقود الإيجار السكنية على 5٪ كحد أقصى.

التمويل: يعتمد على كاتب العدل، يقوده القطاع المصرفي، متحفظ

يتم توفير التمويل العقاري في مالطا من قبل البنوك المالطية ومؤسسات الائتمان المرخصة الأخرى، مع السماح للمقرضين من الاتحاد الأوروبي/المنطقة الاقتصادية الأوروبية بالعمل في مالطا بموجب إطار عمل CRD/CRR. ويتم إنشاء الضمانات بشكل أساسي من خلال الرهونات — حيث لا تستخدم مالطا مفهوم «الرهن العقاري» المعمول به في القانون العام — التي تُنشأ بموجب صك عام وتُسجل في السجل العام لتصبح سارية المفعول وتُحتسب أسبقيتها اعتبارًا من تاريخ التسجيل.

عادةً ما يتم تحديد أسعار القروض استنادًا إلى مؤشرات البنك المركزي الأوروبي (ECB) أو يوريبور (Euribor) مضافًا إليها هامش البنك. ويحدد القانون المدني سقفًا عامًا لمعدل الفائدة التعاقدية بنسبة 8٪، لكن البنوك المرخصة معفاة من هذا الحد في أنشطتها الإقراضية الخاضعة للرقابة. وتعد شروط نسبة القرض إلى القيمة، وتغطية خدمة الدين، وتغطية الفائدة شروطاً قياسية، وعادةً ما تتوقع البنوك المالطية من المقترضين المساهمة بنحو 30% من رأس المال في تمويل المشاريع.

ينبغي على المقرضين الأجانب التخطيط لإتمام الإجراءات المتعلقة بالضمانات: التوثيق، وفترة التسجيل التي تبلغ شهرين للحصول على الامتيازات الخاصة، و—في حالة التمويل القائم على حق الانتفاع أو الإيجار الحكومي—اعتراف هيئة الأراضي بمركز المقرض.

المصادرة، والاستيلاء، والإصلاحات الأخيرة

تتمتع الملكية بحماية دستورية قوية. ولا يُسمح بالمصادرة بموجب «قانون الأراضي الحكومية» (الفصل 573) إلا لأغراض عامة، وتستلزم دفع تعويض مناسب، مع إمكانية الطعن في القرار أمام المحاكم المالطية، وفي نهاية المطاف أمام المحكمة الأوروبية لحقوق الإنسان. أما المصادرة دون تعويض فتقتصر على المصادرة الجنائية في حالة الإدانة.

هناك اتجاهان إصلاحيان حديثان يهمان المستثمرين:

أدخل القانون رقم XX لعام 2024 تحديثات على نظام الإيجار السكني — حيث نص على قواعد أوضح بشأن التجديد، والتخلي عن العقار، وصلاحية السكن، والحد الأقصى لعدد السكان؛ والتسجيل الإلزامي عبر الإنترنت؛ ومنح صلاحيات أوسع للجنة التحكيم المعنية بعقود الإيجار السكنية الخاصة.

استمرت ميزانيتا عامي 2025 و2026 في تقديم الحوافز الضريبية العقارية وعززتها — بما في ذلك إعفاءات كبيرة لمناطق الحفاظ على التراث الحضري، والعقارات الشاغرة والقديمة (إعفاءات من ضريبة الأرباح الرأسمالية ورسوم الدمغة وضريبة القيمة المضافة على العقارات التي تصل قيمتها إلى 750,000 يورو)، إلى جانب البرنامج القياسي للمشترين لأول مرة: إعفاء تام من رسوم الطوابع على أول 200,000 يورو بالإضافة إلى منحة قدرها 10,000 يورو تُدفع على مدى عشر سنوات.

وفي الوقت نفسه، فإن نظام التراخيص البيئية الجديد المكون من ثلاث مستويات، والذي تم تطبيقه في عام 2025، يتيح مراقبة تنظيمية أكثر صرامة للمشاريع الضخمة والصناعية، كما يضمن علاقة أكثر تكاملاً بين ضوابط التخطيط (PA) والضوابط البيئية (ERA).

ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين الدوليين

بالنسبة للأفراد ذوي الثروات الكبيرة ومكاتب إدارة الثروات العائلية، نادرًا ما تُعتبر مالطا مجرد استثمار يهدف إلى تحقيق العائد. فهي تمثل موطئ قدم استراتيجي في الاتحاد الأوروبي، مع إمكانية الاستمتاع الكاملة بنمط الحياة المتوسطي، وبنية تحتية مهنية تتقن اللغة الإنجليزية، فضلاً عن كونها واحدة من أكثر النظم البيئية مرونةً في جنوب أوروبا فيما يتعلق بأدوات الاستثمار القابضة.

عوامل النجاح الحاسمة في عام 2026 هي:

الانخراط في وقت مبكر في نظام AIP — والاستفادة من مزايا SDA في الحالات التي يتعين فيها تقليل الاحتكاك التنظيمي إلى أدنى حد. اختيار هيكل ملكية (شركة غرض خاص مالطية، أو SICAV، أو شركة خلوية، أو شراكة، أو صندوق استثمار) يتناسب مع الأصل ومع البنية الأوسع لثروة العائلة. التعامل مع وثائق مكافحة غسل الأموال ومصدر الأموال كمسار عمل موازٍ، وليس كأمر ثانوي. والعمل مع مستشارين يفهمون كلاً من الآليات المالطية التي تعتمد على الموثقين، والوضع عبر الحدود بين الاتحاد الأوروبي وسويسرا.

إذا تم تنفيذها بشكل جيد، يمكن أن تشكل الاستثمارات العقارية في مالطا ركيزة متعددة الاستخدامات ومتجذرة في الاتحاد الأوروبي لمحفظة استثمارية دولية متطورة.

​LINDEMANNLAW هي شركة محاماة سويسرية تقدم الاستشارات لمليارديرات مجلة «فوربس»، والمستثمرين الدوليين، ومكاتب إدارة الثروات العائلية، ورجال الأعمال في مجالات العقارات العابرة للحدود، وهندسة الهياكل القانونية، وحلول إدارة الثروات. ألكسندر وشينار ليندمان هما الشريكان المؤسسان لشركة TND Universe.

​