Από τους Alexander & Shynar Lindemann της LINDEMANNLAW για το TND Universe
Λίγες χώρες μπορούν να συγκριθούν με την Ελβετία όσον αφορά τον συνδυασμό πολιτικής σταθερότητας, ισχυρού νομίσματος, τραπεζικής υποδομής και κράτους δικαίου. Για τους HNWI και τα family offices, τα ελβετικά ακίνητα σπάνια αφορούν την απόδοση — αφορούν τη στρατηγική τοποθέτηση: μια αποθήκη αξίας σε σκληρό νόμισμα, με ισχυρή προστασία και ένα από τα πιο αξιόπιστα κτηματολόγια στον κόσμο. Ωστόσο, πρόκειται επίσης για μια αγορά με ένα από τα αυστηρότερα καθεστώτα για τις εξαγορές από αλλοδαπούς στην Ευρώπη, και το καθεστώς αυτό βρίσκεται επί του παρόντος υπό πολιτική επανεξέταση.
Για τους διεθνείς επενδυτές και τα family offices που εξετάζουν το ενδεχόμενο να επενδύσουν σε ακίνητα στην Ελβετία, αυτά είναι τα στοιχεία που έχουν πραγματικά σημασία το 2026.
Ένα αστικό δίκαιο που βασίζεται στον καντονικό φεντεραλισμό
Η Ελβετία αποτελεί δικαιοδοσία αστικού δικαίου, με τους περισσότερους κανόνες να έχουν κωδικοποιηθεί σε ομοσπονδιακό επίπεδο — κυρίως ο Αστικός Κώδικας και ο Κώδικας Υποχρεώσεων — αλλά με σημαντικές διαφορές σε επίπεδο καντονιών όσον αφορά θέματα όπως η χωροταξία, η φορολογία, τα τέλη μεταβίβασης και η συμβολαιογραφική πρακτική. Οι μεταβιβάσεις ακινήτων και τα εμπράγματα δικαιώματα διέπονται από την ομοσπονδιακή νομοθεσία, ενώ τα καντόνια ρυθμίζουν τη διαδικασία μεταβίβασης, τα τέλη και, σε ορισμένες περιπτώσεις, τους πρόσθετους φόρους μεταβίβασης.
Ο ακρογωνιαίος λίθος της ασφάλειας των τίτλων ιδιοκτησίας στην Ελβετία είναι το δημόσιο Κτηματολόγιο, το οποίο απολαμβάνει δημόσια εμπιστοσύνη: ένας καλόπιστος αποκτών μπορεί να βασίζεται στις εγγραφές, ενώ η προστασία της καλής πίστης είναι ισχυρή. Ως εκ τούτου, οι έρευνες τίτλων και η ασφάλιση τίτλων — που είναι συνηθισμένες σε πολλές άλλες δικαιοδοσίες — είναι γενικά περιττές. Η κυριότητα μεταβιβάζεται μόνο μετά την καταχώριση, ενώ τα ενέχυρα (Schuldbriefe) ισχύουν από την ημερομηνία καταχώρισής τους. Η μεταβίβαση ακινήτου πρέπει να πραγματοποιείται με συμβόλαιο που έχει συναφθεί ενώπιον συμβολαιογράφου στο καντόνι όπου βρίσκεται το ακίνητο, και η συμβολαιογραφική πράξη πρέπει να είναι συνταγμένη στην επίσημη γλώσσα του εν λόγω καντονιού.
Αυτός ο συνδυασμός — κωδικοποιημένη ομοσπονδιακή νομοθεσία, καντονική διαδικαστική αυστηρότητα και ένα καθεστώς ιδιοκτησίας που βασίζεται σε μητρώα — οδηγεί σε αποτελέσματα συναλλαγών που είναι προβλέψιμα, καλά τεκμηριωμένα και δύσκολο να αμφισβητηθούν εκ των υστέρων.
Lex Koller: Η πρώτη ερώτηση για κάθε ξένο αγοραστή — και ένα σημείο πολιτικής προσοχής
Το πιο σημαντικό σημείο για τους επενδυτές που δεν είναι κάτοικοι της χώρας είναι ο ομοσπονδιακός νόμος περί απόκτησης ακινήτων από πρόσωπα του εξωτερικού — γνωστός παγκοσμίως ως Lex Koller.
Ο νόμος Lex Koller περιορίζει την απόκτηση μη εμπορικών ακινήτων από αλλοδαπούς, δηλαδή κατοικιών, αδόμητων οικοπέδων που δεν προορίζονται για εμπορική χρήση, ακινήτων που χρησιμοποιούνται από δημόσιες αρχές και κτιρίων που παραμένουν μόνιμα κενά. Στην πράξη, οι αλλοδαποί φυσικά πρόσωπα αποκλείονται σε μεγάλο βαθμό από την απόκτηση κατοικιών, με μία αξιοσημείωτη εξαίρεση: τις εξοχικές κατοικίες σε εγκεκριμένους τουριστικούς δήμους, υπό την επιφύλαξη των καντονικών ποσοστώσεων.
Υπάρχουν δύο ακόμη λεπτομέρειες που πρέπει να ληφθούν υπόψη:
Το πλαίσιο ταξινόμησης είναι ευρύ. Μια νομική οντότητα με έδρα εκτός Ελβετίας θεωρείται αυτόματα «αλλοδαπή», ανεξάρτητα από το ποιος την ελέγχει. Οι οντότητες με έδρα στην Ελβετία αντιμετωπίζονται επίσης ως αλλοδαπές εάν τελούν υπό αλλοδαπό έλεγχο — κάτι που αξιολογείται με βάση οικονομικά κριτήρια, μέσω της αλυσίδας ιδιοκτησίας και χρηματοδότησης. Οι υπήκοοι της ΕΕ/ΕΖΕΣ αντιμετωπίζονται ως Ελβετοί, εφόσον διαμένουν τόσο νομικά όσο και πραγματικά στην Ελβετία· οι υπήκοοι χωρών εκτός ΕΕ/ΕΖΕΣ πρέπει να διαθέτουν ελβετική άδεια διαμονής κατηγορίας C.
Τα ακίνητα μικτής χρήσης επιτρέπονται μόνο όταν το οικιστικό τμήμα είναι σαφώς δευτερεύον (για παράδειγμα, το διαμέρισμα ενός επιστάτη μέσα σε ένα κτίριο γραφείων) ή όταν η πολεοδομική ρύθμιση απαιτεί το ποσοστό της οικιστικής χρήσης να μην υπερβαίνει το 50 %.
Τα εμπορικά ακίνητα — δηλαδή τα ακίνητα που χρησιμοποιούνται μόνιμα για εμπορική δραστηριότητα — δεν υπόκεινται στους περιορισμούς του νόμου Lex Koller και μπορούν να αποκτηθούν ελεύθερα από ξένους επενδυτές, με την επιφύλαξη των συνήθων κανόνων που διέπουν τις συναλλαγές.
Το πολιτικό σημείο ενδιαφέροντος για το 2026: Ο νόμος Lex Koller βρίσκεται επί του παρόντος υπό ενεργή επανεξέταση. Η πρόταση 24.3961 (Verschärfung der Lex Koller, Σεπτέμβριος 2024) προτείνει μια ευρεία αυστηροποίηση, ενώ στις 21 Μαρτίου 2025 το Ομοσπονδιακό Συμβούλιο ανακοίνωσε ένα πακέτο «συνοδευτικών μέτρων» που συνδέεται με μια λαϊκή πρωτοβουλία που αποσκοπεί στον περιορισμό του πληθυσμού της Ελβετίας στα 10 εκατομμύρια. Και οι δύο προτάσεις θα μπορούσαν να επιβάλουν αυστηρότερους ελέγχους στον τομέα των δεύτερων κατοικιών και, ενδεχομένως, στον εμπορικό τομέα. Μέχρι τα τέλη του 2025, καμία από τις δύο δεν είχε τεθεί σε ισχύ — ωστόσο, οι ξένοι επενδυτές θα πρέπει να συνυπολογίσουν τον κίνδυνο αυστηρότερων κανόνων και πιο διεισδυτικού ελέγχου, ιδίως όσον αφορά ακίνητα σε θέρετρα, δεύτερες κατοικίες και ακίνητα με σημαντική ξένη χρηματοδότηση.
Δεν υπάρχουν συναλλαγματικοί έλεγχοι — Ωστόσο, εφαρμόζεται παρακράτηση 35 % και αυστηρή τήρηση των κανόνων κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες
Η Ελβετία δεν επιβάλλει περιορισμούς συναλλαγματικού ελέγχου σε ξένους επενδυτές ακινήτων. Τα κεφάλαια μπορούν να εισρέουν και να εκρέουν, καθώς και να μετατρέπονται σύμφωνα με τις συνθήκες της αγοράς.
Υπάρχουν, ωστόσο, δύο πραγματικότητες όσον αφορά τη συμμόρφωση που αξίζουν την προσοχή μας:
Τα ελβετικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα εφαρμόζουν αυστηρούς ελέγχους κατά του ξεπλύματος χρήματος (AML), ελέγχους ταυτοποίησης πελατών (KYC) και επαλήθευση της προέλευσης των κεφαλαίων, σύμφωνα με τον Ομοσπονδιακό Νόμο για την καταπολέμηση του ξεπλύματος χρήματος και της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας. Σε περίπτωση πολύπλοκων διεθνών δομών, η διαδικασία αυτή θα πρέπει να αποτελεί παράλληλη ροή εργασιών από την πρώτη κιόλας μέρα.
Τα μερίσματα και τα έσοδα από εκκαθάριση που διανέμονται από ελβετική εταιρεία υπόκεινται σε ομοσπονδιακό φόρο παρακράτησης ύψους 35 %, ο οποίος μπορεί να επιστραφεί εν όλω ή εν μέρει βάσει της σχετικής σύμβασης αποφυγής διπλής φορολογίας. Το γεγονός αυτό επηρεάζει τις αποφάσεις σχετικά με τη διάρθρωση των επενδύσεων για τους διασυνοριακούς επενδυτές και θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη κατά τον σχεδιασμό, πριν από την επιλογή της εταιρείας-φορέα.
Η επιλογή της κατάλληλης εταιρείας-φορέα
Τα ακίνητα στην Ελβετία συνήθως ανήκουν είτε άμεσα μέσω μιας ξένης εταιρείας, είτε μέσω μιας ελβετικής εταιρείας περιορισμένης ευθύνης — συνήθως μιας Aktiengesellschaft (AG/SA) ή μιας Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH/Sàrl). Και οι δύο παρέχουν πλήρη προστασία περιορισμένης ευθύνης.
Η άμεση κατοχή μετοχών από αλλοδαπή οντότητα μπορεί να είναι φορολογικά συμφέρουσα, καθώς οι διανομές εκτός Ελβετίας δεν υπόκεινται σε ελβετικό παρακρατούμενο φόρο. Μια ελβετική εταιρεία-φορέας, ωστόσο, συχνά απλοποιεί τις συναλλακτικές δυσκολίες: οι ελβετικές τράπεζες, οι συμβολαιογράφοι και οι αντισυμβαλλόμενοι προτιμούν να συνεργάζονται με μια οντότητα που έχει συσταθεί τοπικά, ενώ η εγγραφή, η χρηματοδότηση και η συνεχής διαχείριση πραγματοποιούνται πιο ομαλά.
Μια χρήσιμη λεπτομέρεια σχετικά με τη δικαιοδοσία για τους επενδυτές με έδρα τις ΗΠΑ: μια ελβετική GmbH συχνά χαρακτηρίζεται ως διαφανής (pass-through) οντότητα για σκοπούς ομοσπονδιακής φορολογίας των ΗΠΑ, εφόσον ο επενδυτής το επιλέξει — γεγονός που καθιστά τη GmbH ένα συχνά προτιμώμενο επενδυτικό όχημα για τα αμερικανικά family offices.
Σημειώνεται επίσης ότι, από τον Ιανουάριο του 2025, οι πρόσφατες αναθεωρήσεις του Κώδικα Υποχρεώσεων και οι τροποποιήσεις του Νόμου περί Είσπραξης Οφειλών και Πτώχευσης έχουν ενισχύσει τις υποχρεώσεις των μελών του διοικητικού συμβουλίου όσον αφορά την παρακολούθηση της ρευστότητας και την άμεση αντίδραση σε ενδεχόμενη υπερχρέωση. Τα διοικητικά συμβούλια των ελβετικών εταιρειών ειδικού σκοπού (SPV) που κατέχουν ακίνητα πρέπει να παρεμβαίνουν έγκαιρα σε περίπτωση που η ρευστότητα περιοριστεί — μια σημαντική βελτίωση της εταιρικής διακυβέρνησης για τις διασυνοριακές δομές.
Η διαδικασία εξαγοράς με μια ματιά
Μια τυπική ελβετική συναλλαγή είναι συνοπτική. Η σύμβαση πώλησης και αγοράς πρέπει να επικυρωθεί συμβολαιογραφικά στο καντόνι όπου βρίσκεται το ακίνητο και δεν είναι νομικά δεσμευτική πριν από αυτό το σημείο — γεγονός που καθιστά τις προσυμβατικές συμφωνίες κράτησης (για κατοικίες, με τέλη κράτησης που κυμαίνονται συνήθως μεταξύ 20.000 και 50.000 ελβετικών φράγκων) περιορισμένης εκτελεστότητας. Στις εμπορικές συναλλαγές, η υπογραφή και η ολοκλήρωση της συναλλαγής πραγματοποιούνται συχνά την ίδια ημέρα, ενώ το τίμημα της αγοράς διαβιβάζεται μέσω του λογαριασμού μεσεγγύησης του συμβολαιογράφου ή μέσω εγγύησης πληρωμής από ελβετική τράπεζα.
Τα έξοδα μεταβίβασης — αμοιβές συμβολαιογράφου, τέλη κτηματολογίου και, σε ορισμένα καντόνια, φόροι μεταβίβασης — μπορούν να φτάσουν περίπου το 3,5 % της τιμής αγοράς, ενώ η κατανομή των εξόδων μεταξύ αγοραστή και πωλητή διαφέρει από καντόνι σε καντόνι. Οι συμβάσεις πώλησης είναι συνήθως τυποποιημένες και συνοπτικές, οι νόμιμες εγγυήσεις αποκλείονται συστηματικά και τα μέρη βασίζονται, αντ’ αυτού, σε ένα στοχευμένο σύνολο δηλώσεων που καλύπτουν θέματα ενεχύρων, δικαστικών διαφορών, περιβαλλοντικών ζητημάτων και ακρίβειας των μισθώσεων.
Χρηματοδότηση: Με βάση τα ενυπόθηκα γραμμάτια, συντηρητική, με πρωτοβουλία των τραπεζών
Η χρηματοδότηση ακινήτων στην Ελβετία βασίζεται στο ενυπόθηκο χρεόγραφο (Schuldbrief), το οποίο καταχωρείται στο Κτηματολόγιο είτε σε έντυπη μορφή είτε — όλο και πιο συχνά — ως ηλεκτρονικό ενυπόθηκο χρεόγραφο. Τα ενέχυρα ενσωματώνουν τόσο την εξασφαλισμένη απαίτηση όσο και το εμπράγματο δικαίωμα· είναι μεταβιβάσιμα και μπορούν να επαναχρησιμοποιηθούν ως εξασφάλιση κατά την αναχρηματοδότηση, γεγονός που αποτρέπει τα υψηλά καντονικά τέλη που επιβάλλονται λόγω της έκδοσης νέων ενέχυρων.
Οι ξένοι δανειστές μπορούν, κατ’ αρχήν, να χορηγούν δάνεια στην Ελβετία χωρίς ελβετική άδεια, υπό την προϋπόθεση ότι δεν διαθέτουν ελβετική υποδομή ή προσωπικό. Το βασικό φορολογικό σημείο: οι τόκοι που καταβάλλει ένας ελβετός δανειολήπτης για δάνειο που εξασφαλίζεται με ελβετικά ακίνητα υπόκεινται σε παρακράτηση φόρου ύψους περίπου 13 %–33 %, ανάλογα με…
Η LINDEMANNLAW είναι ένα ελβετικό δικηγορικό γραφείο που παρέχει συμβουλές σε δισεκατομμυριούχους του Forbes, διεθνείς επενδυτές, οικογενειακά γραφεία και επιχειρηματίες σε θέματα διασυνοριακών ακινήτων, δομών και λύσεων διαχείρισης περιουσίας. Ο Alexander και ο Shynar Lindemann είναι ιδρυτικοί εταίροι της TND Universe.